本文摘要：随着全球市场风险不确定性激化，黄金开始沦为人们应付这种不确定性的一种更加有价值的对冲工具。

随着全球市场风险不确定性激化，黄金开始沦为人们应付这种不确定性的一种更加有价值的对冲工具。中国人民银行近期发布的数据表明，截至2019年1月末，中国的黄金储备5994万盎司，环比减少38万盎司，对应价值783.19亿美元。

这是时隔2018年12月减少32万盎司后，倒数第二个月快速增长。记者了解到，不仅中国央行，近年来全球央行都在卖黄金。

此外，世界黄金协会（WorldGoldCouncil，以下全称WGC）的数据表明，目前，全球各国央行出售的黄金数量已刷新第二次世界大战以来新纪录。全球（特别是在是美国）政府债务相似创纪录的快速增长，减少了其他被视作无风险资产的吸引力。在当前周期中，黄金回报率也被市场指出与股市类似于，而供应上升使其对各国央行和投资者来说都是一种更加有价值的资产。

俄罗斯是仅次于黄金买家在刚过去的春节期间，印度央行车祸坚决降息，多国央行争相上调通胀和经济增长速度预期，全球有可能将步入新一轮降息潮随着人们对地缘政治和强劲美元的忧虑，黄金早已更加受到欢迎。彭博社援引WGC的一份报告称之为，2018年各国/地区政府的金库减少了651.5吨黄金，同比增加了74%，是自1971年（同年美国完结金本位制）有记录以来，清净购买量第低的年度总储备。其中，由于俄罗斯正在去美元化，是2018年全球仅次于的黄金买家，其次是土耳其和哈萨克斯坦。WGC回应，匈牙利也在去年展开了大规模的黄金出售，理由是黄金缺少交易输掉的风险，以及作为对冲国际金融体系变化的一种手段。

各国央行自由选择大幅度减少黄金储备，增强了黄金作为储备资产的重要性。资讯公司metalFocus回应，预计2019年，各国央行将之后出售大约600吨黄金。这将协助各国央行在极为奇怪的市场不确定性时期构建外汇资产多元化，同时也标志着人们对黄金贬值更加有信心。

WGC投资研究主管胡安卡洛斯阿蒂加斯在拒绝接受彭博社专访时回应，这些国家或地区的央行甚至在10年前都不是清净买家。随着外汇储备的不断扩大，他们于是以从全然的美元子母改向日益多样化的投资。研究公司伯恩斯坦回应，一系列因素的联合起到造成了黄金价格在近期经常出现声浪。其中还包括地缘政治风险、对政府债务的忧虑、黄金的供应问题，以及市场指出黄金比其他资产回报率更高的观点。

此外，美国相似创纪录的政府债务水平也提振了他们出售黄金的理由，这使得其他潜在的无风险资产更加成问题，并有可能推高通胀。伯恩斯坦认为，黄金及其与通胀涉及的价值可能会经常出现市场需求快速增长，而供应将维持恒定，从而提升其对各国央行和投资者的价值。

就像任何其他大宗商品一样，强大市场需求和不振供应意味著价格上涨。伯恩斯坦的分析师如是认为。多年来，各国央行对黄金的持有人量仍然在上升，但最近经常出现了显著快速增长。

伯恩斯坦也补足称之为，除有关各国央行持有人的黄金在快速增长外，黄金在珠宝上的用于也在减少。该研究机构认为，近年来，私人和公共持有人的黄金已多达珠宝市场需求沦为黄金市场需求快速增长的主要来源。多个国家获释降息信号除上文分析的原因外，《每日经济新闻》还理解意到，在1月美联储官员屡屡获释超强预期的鸽派言论后，其他一些国家的央行也屡屡回来上调本国的经济快速增长预期甚至似乎降息。截至目前，欧洲央行、日本央行、英国央行、澳联储等皆上调了经济快速增长预期，印度央行堪称车祸降息。

在全球主要央行的未来货币政策显得更加让市场无法猜测的同时，一场超强严格的时期也好像越来越近。1月23日，日本央行宣告保持目前的超强严格货币政策恒定，并将2019财年通胀预期从去年10月预测的1.4%上调至0.9%。在同日公布的《经济和物价形势未来发展》报告中，日本央行将2018财年实际GDP增长率从此前预期的1.4%上调至0.9%；将2019财年和2020财年的经济快速增长预期分别下调0.1和0.2个百分点至0.9%和1.0%。日本央行指出，日本经济依然维持保守衰退势头，但不受海外经济动向影响，上行风险较小。

1月28日，欧央行在近期公布的月度报告中认为，预计明年全球经济活动或上升，但此后将维持稳定。预计欧元区经济将持续扩展，但上行风险增高，动能上升的迹象正在经常出现。

目前，欧元区仍必须根本性的货币政策性刺激。2月7日，前美联储主席耶伦在拒绝接受CNBC专访时回应，如果全球经济快速增长上升波及美国，美联储接下来很有可能降息。同日，印度央行车祸降息，上调买入利率25个基点至6.25%，同时大幅度上调了通胀预期，还将未来的货币政策立场从之前的经过校准的削减调整为中性。

有市场分析称之为，通胀上升让政策制定者有空间反对政府性刺激经济快速增长，印度政府在议会选举到来之际正在为经济快速增长做到最后的希望。同日，英国央行警告称之为，干欧对英国经济导致的毁坏已在增大。该行上调快速增长预测，并且预计投资也不会大幅度下降。英国央行回应不确定性激化，现在预测今年经济快速增长1.2%，高于三个月前预测的1.7%，下调幅度是2016年英国干欧公民投票以来仅次于的。

正如欧盟委员会此前大幅度上调欧元区经济前景时所特别强调的一样，英国央行也认为全球经济增长势头在弱化。2月8日，澳联储行长菲利普洛威在讲话出有中人意料地似乎将降息。

同日，澳联储公布的报告大幅度上调当前财年的经济快速增长预期在截至今年6月的一年中，澳联储预计澳大利亚经济将快速增长2.5%，近高于此前预期的3.25%。

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